RESULTATS 2017
Performance en hausse pour tous les métiers.
​Résultat net part du groupe de 1363 M€ (+88,4% VS.2016)

Activité & revenus

  • Une année de croissance de l’activité dans tous les métiers :
    • Crédits d’investissement : +5,8% vs. 2016
    • Investissements en fonds propres : +51,5% en direct et +47% en fonds de fonds vs. 2016
    • Assurance Export : +13% vs. 2016
  • Au total, 27,3 Md€ injectés dans l’économie[1] en 2017, plus de 20 Md€ de garanties accordées pour l’export et 7 500 entreprises accompagnées (conseil, formation et événements de mises en relation)
  • Forte progression des revenus[2] dans un environnement contrasté (contexte de marché porteur en fonds propres et environnement de taux bas en financement)
    • 2 319 M€ (+49% vs. 2016)

Résultats

  • Excellence opérationnelle :
    • Discipline sur les coûts : coefficient d’exploitation sous-jacent[3] de 41% pour l’activité de crédit et ratio de charges d’exploitation sur actifs sous gestion de 60 pb pour l’activité d’investissement
    • Risques maîtrisés : coût du risque de crédit maintenu à un faible niveau (15 points de base[4]) confirmant la qualité des actifs
  • Performance financière exceptionnelle :
    • Forte hausse du Résultat Net part du Groupe : 1 363 M€ (+88,4% vs. 2016)

Solidité financière

  • Solidité financière confirmée à un haut niveau à fin 2017 :
    • Ratio CET 1 phasé Groupe de 29,6%
    • Ratio de levier phasé Groupe de 22,9%

Le 15 mars 2018, le Conseil d’administration de Bpifrance S.A., réuni sous la présidence de Éric Lombard,
a examiné et arrêté les comptes de l’année 2017. Commentant ces résultats, Nicolas Dufourcq,
Directeur général de Bpifrance, a déclaré
 :

« Avec un résultat net part du Groupe de 1 363 M€, Bpifrance enregistre une performance financière record en 2017. La qualité des résultats de Bpifrance reflète l’excellence opérationnelle dans tous nos métiers et la gestion disciplinée de nos coûts et de nos risques. La solidité financière du groupe se confirme quant à elle à un haut niveau comme en témoigne le niveau de ratio Common Equity Tier 1 phasé de 29,6% à fin 2017.

L’accompagnement, et les services extra-financiers de conseil et formation irriguent désormais tous les métiers du groupe, démontrant ainsi qu’ils sont fortement créateurs de valeur. Bpifrance maintiendra un haut niveau d’activité en 2018 pour stimuler la croissance des entreprises et amplifiera ses actions d’accompagnement des entrepreneurs en mettant l’accent sur l’international et l’innovation.

N.B. : ce communiqué est consacré aux résultats financiers 2017 et intervient après celui publié le 1er février 2018[5].

Résultats consolidés de Bpifrance S.A.

Présentation des résultats[6]

Performance financière 2017

Revenus

Les revenus s’établissent à 2 319 M€ en 2017, un niveau record depuis la création de Bpifrance, en hausse soutenue de 49,3% par rapport à 2016 (1 553 M€). Ce très bon résultat est le fruit de la croissance de l’activité dans tous les métiers, signe de la reprise marquée de l’investissement, de cessions exceptionnelles et de la très bonne performance opérationnelle de l’ensemble du Groupe. Ces revenus se répartissent de la manière suivante :
– un tiers sur l’activité du pôle Financement (758 M€, +11,2% par rapport à 2016) qui comprend majoritairement les revenus de l’activité de crédit (619 M€), les commissions facturées sur les financements bancaires couverts par la garantie de Bpifrance Financement (101 M€) et le produit net bancaire issu de l’activité de financement de l’innovation (39 M€) ;

– deux tiers sur l’activité du pôle Investissement (1 536 M€, +76,6% par rapport à 2016) dont les revenus sont composés principalement des plus-values sur les cessions (883 M€), des produits financiers (dividendes, intérêts) perçus sur les actifs financiers (379 M€), des commissions de gestion (43 M€), des dépréciations sur le portefeuille des titres disponibles à la vente (240 M€), de la variation de valeur (210 M€) des actifs à la juste valeur par le résultat (soit les fonds dans lesquels Bpifrance est investi) et enfin de la contribution des sociétés mises en équivalence (251 M€) ;

– l’Assurance Export, intégré au 1er janvier 2017 dans le périmètre de consolidation du Groupe et qui opère pour le compte de l’Etat les garanties publiques, contribue à hauteur de 41 M€.

Charges d’exploitation

Les charges d’exploitation (frais de personnel, autres charges d’exploitation et charges d’investissement) s’élèvent à 593 M€, en hausse de 9,3% par rapport à 2016, en lien principalement avec la forte progression de l’activité, en financement et en investissement, et avec le développement des missions d’accompagnement proposées aux entreprises. Elles sont composées à hauteur de 309 M€ de frais de personnel, de 52 M€ d’impôts et taxes et pour le solde de divers frais d’exploitation et de charges d’amortissement. Au global, le ratio charges d’exploitation / revenus est cependant en forte baisse (25,6% en 2017 contre 34,9%
en 2016), témoignant de la stricte gestion des coûts
dans un contexte de croissance très dynamique. Cette maîtrise opérationnelle se reflète côté pôle Financement par une baisse, pour la quatrième année consécutive, du coefficient d’exploitation qui s’établit, en sous-jacent[8], à 56% (contre 57% en 2016), tandis que pour le pôle Investissement, le ratio charges d’exploitation sur actifs sous gestion s’inscrit en légère baisse à
60 points de base
(contre 63 pb en 2016).

Coût du risque

Le coût du risque est en hausse à 55 M€ (contre 34 M€ en 2016). Cette évolution est le résultat de deux évolutions inverses avec :

– une hausse sur le Pôle Financement (35 M€ en 2017), du fait d’une moindre reprise de provision collective

(19 M€ en 2017 contre 38 M€ en 2016), en lien avec la préparation aux normes IFRS 9. En dehors de cette reprise, le coût du risque du pôle Financement se maintient toujours à un niveau bas, à 15 points de base des encours de crédit. A fin 2017, les créances douteuses brutes de dépréciations représentent 3,9% des encours bruts à la clientèle et sont provisionnées à hauteur de 82%. Le montant total des dépréciations s’établit lui à
1 180 M€ et représente 3,2% des encours bruts totaux ;

une baisse sensible sur le Pôle Investissement dont le coût du risque s’élève à 19 M€ en 2017 (contre 28 M€ en 2016).

Résultat net

L’excellente performance financière constatée dans tous les métiers se traduit par un résultat net part du groupe 2017 de 1 363 M€ (+88,4% par rapport à 2016), soit un niveau record pour Bpifrance. Cette performance est le fruit de l’activité intense des métiers, d’opérations exceptionnelles et d’une stricte gestion des charges et du risque. Au total, le ROE du groupe ressort à 6,4%, en forte progression par rapport à 2016 (3,6%). Le pôle Financement (5,1%, avec 6,2% pour la seule activité de crédit) et le pôle Investissement (6,6%) affichant chacun une rentabilité robuste en 2016.

Solvabilité et liquidité

Au 31 décembre 2017, les capitaux propres consolidés part du groupe de Bpifrance s’élèvent à 23,2 Md€ (22,7 Md€ au 31 décembre 2016) et le total du bilan consolidé s’établit à 72,4 Md€ (68,5 Md€ au 31 décembre 2016, soit une hausse de 5,7%).
Les emplois pondérés par les risques (RWA) s’élèvent à 66,7 Md€ (contre 61,7 Md€ en 2016, soit une hausse de 8%) selon les règles CRR/CRD IV. Cette hausse résulte essentiellement de la croissance des emplois pondérés des activités de crédit et d’investissement. Les emplois pondérés au titre du risque de crédit représentent 97% du total, un niveau stable par rapport à fin 2016.

La solidité financière se confirme à un haut niveau, bien au-dessus des exigences réglementaires[9] :

au 31 décembre 2017, le ratio Common Equity Tier 1 phasé de Bpifrance S.A. s’établit à 29,6% (30,6% à fin 2016) et le ratio global de solvabilité phasé à 29,9% (31,0% à fin 2016). Le ratio de levier phasé ressort à 22,9%, soit un niveau, là aussi, très confortable (23,1% à fin 2016).
Enfin, la situation de liquidité de Bpifrance S.A. est très favorable. Au 31 décembre 2017, le coefficient de liquidité mis en place dans le cadre de la réglementation Bâle III (« Liquidity Coverage Ratio ») est de 528%.

Notes méthodologiques

Pôle Financement : est constitué de Bpifrance Financement et de ses filiales.

Pôle Investissement : est constitué de Bpifrance Participations et de ses filiales.

Revenus : correspondent à la somme du produit net bancaire et de la contribution des sociétés mises en équivalence définie, pour le pôle Investissement, comme la somme de la quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence et des gains ou pertes nets sur autres actifs, et pour le pôle Financement, comme la
quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence.

Sociétés mises en équivalence : les participations sur lesquelles le groupe exerce un contrôle conjoint ou une influence notable sont comptabilisées par la méthode de la mise en équivalence qui consiste à substituer à la valeur des titres la quote-part que le groupe détient dans les capitaux propres et le résultat des sociétés concernées. Le compte de résultat reflète alors la quote-part du groupe dans les résultats des entreprises mises en équivalence et lorsqu’une dépréciation est constatée, elle est affectée à la participation mise en équivalence au bilan, ce qui autorise la reprise ultérieure de la dépréciation en cas d’amélioration de la valeur d’utilité ou de la valeur de marché.

Eléments spécifiques du pôle Financement : il s’agit d’éléments hors exploitation et non récurrents impactant le compte de résultat. Leur retraitement permet le passage d’une vision « publié » à une vision « sous-jacente ».
En 2017, les éléments spécifiques ont un impact global positif de 22 M€ sur le résultat d’exploitation[10] du
pôle Financement et sont composés de :

  • PNB : marge financière exceptionnelle et plus-value de cession sur immeubles ;
  • Charges d’exploitation : régularisation exceptionnelle de charges.

Par ailleurs :
  • En raison des règles d’arrondis, la somme des valeurs figurant dans les tableaux et analyses peut différer légèrement du total reporté ;
  • Les différences entre le total consolidé de certains agrégats financiers au niveau du groupe et la sommes de ces agrégats au niveau des pôles opérationnels s’explique essentiellement par des opérations
    intra-groupes.

Avertissement

Cette présentation a pour but d’illustrer l’activité et les résultats du groupe Bpifrance pour l’année 2017. Elle permet de dresser un bilan de l’activité des principaux métiers de Bpifrance et de présenter les informations financières au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2017.

Cette présentation n’est pas auditée. Les chiffres y figurant sont issus de sources internes validées et des comptes de l’exercice 2017 de Bpifrance Participations, Bpifrance Financement, Bpifrance Investissement et de
Bpifrance SA.

Ces comptes ont été arrêtés par les Conseils d’administration de ces sociétés en date des 14 et 15 mars 2018 et seront soumis à l’approbation des actionnaires de ces sociétés le 14 mai 2018. Les procédures d’audit menées par les Commissaires aux comptes sont en cours.

Ni Bpifrance ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour une quelconque négligence ou pour tout préjudice pouvant résulter de l’utilisation de cette présentation ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document ou information auxquels elle pourrait faire référence.

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[1] Crédits, aides à l’innovation, garanties et fonds propres mobilisés pour les entreprises.

[2] PNB et contribution des sociétés mises en équivalence, avant annulation des flux intra-groupe. Voir dans la section notes méthodologiques la définition de « Revenus » et de « Sociétés mises en équivalence ».

[3] Retraité d’éléments spécifiques (voir dans la section notes méthodologiques pour plus de détails).

[4] Coût du risque (dépréciations individuelles) / encours bruts fin de période.

[6] Voir dans la section notes méthodologiques la définition de « Revenus » et de « Sociétés mises en équivalence ».

[7] Opérations intra-groupe et gains ou pertes nets sur autres actifs du pôle Financement.

[8] Retraité d’éléments spécifiques (voir dans la section notes méthodologiques pour plus de détails).

[9] Exigence Pilier 2 au 01/01/2018 (telle que communiquée par la BCE suite aux résultats du Processus de Surveillance et d’Evaluation Prudentielle (SREP) de 2017) : Ratio CET 1 phasé de 7,625% (dont 1,875% au titre du coussin de conservation des fonds propres et 1,25% au titre des exigences du Pilier 2 – hors « Pillar 2 guidance » – qui n’est pas public).

[10] Pour obtenir un impact après impôts, application du taux d’IS effectif constaté, soit 42%.