Paris, le 27 juin 2025 – Le Groupe Sources, acteur de référence dans la conception et la construction de stations de traitement de l'eau, annonce la réalisation d'une nouvelle opération capitalistique aux côtés de Patrick Billette, fondateur et dirigeant du Groupe et de ses cadres clés. Le Groupe, fondé en 2000, aborde une nouvelle étape de son développement, avec l'entrée au capital d'ISALT en tant qu'investisseur lead via le Fonds Stratégique des Transitions. ISALT est détenue à 39% par la Caisse des Dépôts et à 61% par son équipe dirigeante. Il sera soutenu par les investisseurs financiers historiques Turenne Emergence, Bpifrance (équipe Fonds Impact Environnement) et Isatis Capital, qui réaffirment ainsi leur confiance dans la stratégie et les perspectives de développement du Groupe.

Sources est spécialisé dans la conception et la construction de stations de traitement de l'eau « clé en main ». Historiquement positionné sur les stations d'épuration pour les collectivités locales et les syndicats des eaux, le Groupe intervient également aujourd'hui sur le marché de la production d'eau potable, le traitement des eaux industrielles et la gestion des déchets, ainsi que l'exploitation, les services et le BIM Management.

À l'heure où la gestion de l'eau s'impose comme un enjeu stratégique pour les territoires, le Groupe Sources s'est affirmé comme un acteur de référence, capable d'intervenir aussi bien sur des marchés publics que sur des projets industriels privés. Présent sur tout le territoire français et à l'international, le Groupe s'appuie sur près de 200 salariés et 14 implantations autonomes qui lui assurent une proximité stratégique avec ses donneurs d'ordres et une réactivité optimale sur le terrain.

Disposant d'une expertise technique pointue et de technologies innovantes, Sources propose des solutions sur mesure, adaptées aux besoins spécifiques des collectivités et des industriels. Le Groupe capitalise sur plus de 500 usines de traitement d'eau clés en main déjà construites et connaît une croissance continue qui lui a permis de se hisser parmi les leaders nationaux dans sa spécialité. Le Groupe, en très fort développement, réalise plus de 90 M€ de chiffre d'affaires aujourd'hui.

Le Groupe Sources a choisi le Fonds Stratégique des Transitions géré par ISALT comme partenaire de référence pour accompagner son nouveau cycle de croissance.

L'arrivée d'ISALT, ainsi que le soutien des investisseurs financiers historiques – Turenne Emergence, Bpifrance et Isatis Capital – s'inscrivent dans la continuité de la dynamique déjà engagée par le Groupe pour atteindre ses objectifs :

• Densifier le maillage territorial, en consolidant les pôles régionaux existants et en ouvrant de nouvelles agences ;
• Renforcer les expertises dans des activités en forte croissance, telles que le traitement des eaux industrielles, la gestion des déchets, la co-méthanisation, le développement du BIM ainsi que l'exploitation de stations de traitement des eaux ;
• Répondre aux besoins et objectifs nationaux en matière de traitement et de renouvellement du parc de stations d'épuration et de fourniture d'eau potable existant ;
• Poursuivre la stratégie active de croissance externe et d'intégration, à l'image des acquisitions réalisées ces dernières années par le Groupe des sociétés Feljas & Masson, acteur reconnu pour son expertise dans le domaine des travaux hydrauliques, et d'Ar-val, un des leaders français de la gestion et du tri des déchets, également reconnu dans la valorisation de biodéchets par méthanisation.

Patrick Billette, fondateur et dirigeant de Sources, se félicite :

 « J'ai la chance d'avoir une équipe incroyable, des partenaires financiers de grande fiabilité, et des clients qui nous ont fait confiance en nous donnant accès à des marchés de taille croissante, sans complexe. Cette conjonction de facteurs a permis à Sources de devenir, en quelques années seulement, une ETI leader sur ses marchés, et d'être respectée de ses concurrents major avec un réel fair-play.

Le premier tour de LBO a forgé l'envie d'une nouvelle étape, où nous sommes ravis, d'un côté, de voir notre équipe de management s'agrandir durablement en nombre et volume au capital, de voir nos salariés investir à nos côtés, et, d'un autre côté, où nous sommes enchantés d'accueillir ISALT en leader de nos accompagnants financiers.

ISALT, proche de la Banque des Territoires, est un beau signal, et une très belle signature reconnue pour sa puissance et sa fiabilité, tout en conservant l'intégralité de nos autres fonds minoritaires à nos côtés.

L'équipe de Laurent Piccoli nous a séduits par sa bienveillance et son humilité, au-delà de sa solidité, pour nous permettre de franchir une nouvelle étape de croissance permettant d'accéder aux étages supérieurs des grands marchés de notre métier en France et en Europe, et d'accéder plus avant aux marchés de services et à l'industrie dans cette magnifique ambition d'améliorer une ressource essentielle pour nous tous. »

Laurent Piccoli, Directeur Associé d'ISALT, et Maxime Amiant, Directeur d'investissement, déclarent :

 « Nous sommes très heureux d'avoir été choisis par Patrick Billette, l'équipe dirigeante de Sources et les fonds historiques au capital, pour accompagner l'entreprise dans son prochain cycle de très forte croissance. Sources a su se différencier sur le segment du traitement de l'eau grâce à ses innovations permanentes et à la réactivité de ses équipes, en fournissant des solutions flexibles et clé en main au service des collectivités et des entreprises industrielles. L'investissement du Fonds Stratégique des Transitions et le soutien des autres partenaires financiers historiques va permettre d'accélérer encore plus le développement de l'entreprise, en apportant l'appui nécessaire pour cibler des projets de plus grande envergure, lancer de nouvelles activités et réaliser des acquisitions stratégiques. »

Stéphane Saudo, Associé de Turenne Emergence, et Nicolas Mallassagne, Directeur d'investissement, commentent :

« Nous sommes ravis de poursuivre l'accompagnement de l'ambitieux projet de développement du Groupe Sources. Nous remercions Patrick Billette et son équipe pour leur confiance renouvelée. Nous sommes convaincus que le Groupe a tous les atouts pour franchir de nouveaux paliers de développement, au service de ses clients publics et industriels. Cette opération représente la huitième sortie du fonds Turenne Emergence I et le cinquième investissement du fonds Turenne Emergence II. »

Alexis Mahieu, Directeur d'Investissement senior de Bpifrance, et Anne-Sophie Serre, Directrice d'investissement, ajoutent :

 « C'est avec reconnaissance que nous saluons la confiance une nouvelle fois accordée et avec fierté que nous accompagnons le développement du Groupe Sources, dont la trajectoire illustre parfaitement l'ambition et l'impact que nous recherchons avec notre fonds dédié aux solutions environnementales (FIEE2). La vision portée par Patrick Billette et son équipe, ainsi que les valeurs humaines et industrielles qui animent le projet, font du Groupe un acteur clé de son secteur et un véritable champion français en devenir. »

Laurent Baudino, Directeur Associé de Isatis Capital, et Brice Couton, Directeur d'investissement, soulignent :

« Nous accompagnons le développement et la structuration du Groupe Sources depuis sa première opération, et nous sommes heureux de cette confiance mutuelle toujours renouvelée. C'est un honneur et un privilège de pouvoir participer dans la durée à cette aventure humaine et industrielle exceptionnelle sous l'impulsion inspirante de Patrick Billette et de son équipe. Nous sommes convaincus que les qualités différenciantes du Groupe sur son marché lui permettront de poursuivre sa forte croissance dans les prochaines années. » 

INTERVENANTS

Investisseurs

 ISALT (Fonds Stratégique des Transitions) : Laurent Piccoli, Maxime Amiant, Alexandre Paris

Turenne Groupe (Emergence ETI I, Emergence ETI II) : Stéphane Saudo, Nicolas Mallassagne

Bpifrance Investissement : Alexis Mahieu, Anne-Sophie Serre, Gautier Danes

Isatis Capital : Laurent Baudino, Brice Couton

Banques de financement

 CIC : Olivier Jeandot, Bertrand Morisseau, Xavier Péronier, Sophia Lerosier

Arkéa : Nissrine Rizqi

La Banque Postale : Yannick Simmonnet

Conseil financement prêteurs (Herbert Smith Freehills Kramer) : Laure Bonin

Conseils société

Conseil M&A  (Rothschild&Co) : Jean-Christophe Quiniou, Augustin Delouvrier, Edouard Lancksweirt, Adrien Foulon, Charles Martignac

Conseil M&A financement (Rothschild&Co) : Grégory Fradelizi, Nicolas Levy

Conseil juridique (Lamartine Conseil) : Gary Levy, Raphael Saulneron, Périne Estephan

Conseil juridique financement (Volt Associés) : François Jubin

VDD financière (Advance Capital) : Olivier Poncin, Malek Benteldjoune, Sébastien Ribeiro, Quentin Tanrey

Conseils ISALT

 Conseil juridique (Volt Associés) : Lucas d'Orgeval, Hervé Bied-Charreton

Auditeur financier (KPMG) : Bertrand Thouvenel, Nicolas Girard

Conseil stratégique (CMI) : Romain Girard, Julien Deleuze