La transaction, très largement sursouscrite, a recueilli de nombreux ordres d’investisseurs nouveaux et d’excellente qualité (banques centrales et institutions officielles).
Bpifrance a ainsi accédé avec succès à un nouveau marché et élargi son panel d’investisseurs internationaux : environ 34% de la transaction a été placée au Royaume-Uni, 28% dans les pays nordiques, 24% au Moyen-Orient/Afrique et 10% en Asie. En termes de répartition par type d’investisseur, la signature Bpifrance profite d’une forte base de banques centrales et institutions officielles (42%) et de gestionnaires d’actifs (31%).
Ce succès témoigne de la reconnaissance à l’international de la signature Bpifrance, qui est parvenue à susciter une demande soutenue sur un marché de niche et d’atteindre des niveaux de financement similaires au marché Euro : la très forte demande des investisseurs a permis à Bpifrance de clôturer son émission à un spread de 39 bps au-dessus du Gilt, ce qui correspond à un spread de 26.5 bps au-dessus du rendement de l’OAT interpolée.
La transaction, notée Aa2 par Moody’s et AA par Fitch, a été réalisée par Bpifrance Financement qui bénéficie de la garantie de l’EPIC Bpifrance.
NatWest Markets a été mandaté par Bpifrance en tant que chef de file sur cette opération.
Termes de la transaction
Emetteur | Bpifrance Financement |
Garantie | EPIC Bpifrance |
Montant | GBP 250 000 000 |
Notation | Aa2 / AA (Moody’s / Fitch) |
Maturité | 22 juillet 2022 |
Coupon | 0.75% |
Référence Gilt | UKT 0.5% Jul-2022 |
Spread contre Gilt | +39 bps |
Taux reoffer | 0.766% |
Prix | 99.960% |
Chef de file | NatWest Markets |
Distribution de la transaction
Par type d’investisseurs :
Banques Centrales / Inst. Officielles 42%
Gestion d’actif 31%
Banques 13%
Assurances / Fonds de Pension 14%
Par zones géographiques :
Royaume-Uni / Irelande 34%
Pays nordiques 28%
Autres Europes 4%
Moyen-Orient / Afrique 24%
Asie 10%